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9月15日,降准落地。与此同时,自9月15日起,央行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。
同日,人民银行还超额续做5910亿元MLF操作,中标利率维持不变。同时,开展1390亿元公开市场逆回购操作,其中有340亿元14天逆回购操作,中标利率相较前次操作下降20BP,这也是央行在时隔近8个月后再次开展14天期逆回购操作。
图片来源:中国人民银行
超额续做5910亿元MLF
9月15日,人民银行开展5910亿元MLF操作,中标利率为2.50%,维持不变。
“由于8月MLF操作利率刚刚下调,因此9月MLF操作的重点是‘量’。9月MLF到期量为4000亿元,与上月持平,当月操作规模达到5910亿元,即续作加量1910亿元,加量幅度较此前四个月的百亿及以下‘地量’水平显著上升。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。
对于MLF超额续做的原因,王青表示,近期受信贷投放力度显著加大、专项债发行正在经历年内最高峰等因素影响,9月以来市场利率大幅上行,其中1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率已升至MLF操作利率附近,DR007更是持续运行在短期政策利率(央行7天期逆回购利率)上方。这意味着银行体系流动性正在收紧,MLF操作需求相应上升。
在业内专家看来,降准以及MLF超额续做可以释放长期限流动性,有助于银行金融机构优化资金结构,稳定负债成本,提升信贷投放能力。同时可以更好配合积极财政政策实施,及满足机构跨季资金需求。
14天期逆回购补降20个基点
值得一提的是,9月15日,央行开展340亿元14天期逆回购操作,中标利率为1.95%,相较前次操作下降20BP。前次央行开展14天逆回购操作在今年1月20日,中标利率为2.15%。
“从过往经验看,重启14天期逆回购主要是应对季末短期因素对资金面扰动,满足机构短期资金需求。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称。
从利率角度看,招联首席研究员董希淼表示,今年以来,政策利率两轮下降时,14天期逆回购中标利率未发生变化,此次下降应视为对前两轮其他政策利率下降的补降。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示,14天期逆回购利率错时跟随下降,在期限匹配的前提下,与降准等宽货币工具配合,既保证了市场流动性合理充裕、资金面松紧得宜,又有利于延续金融支持实体经济力度够、节奏稳、结构优、价格可持续的趋势,还能继续促进市场主体的信贷成本和融资成本稳中有降。
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